La confusa armonización de los delitos de manipulación de mercado (art. 284 CP) por la L.O. 1/2019

Abstract

La Directiva 2014/57/EU de abuso de mercado impuso a todos los Estados Miembros la obligación de incorporar sanciones penales para al menos las conductas graves de abuso y de manipulación de mercados financieros, así como penas de prisión que como mínimo pudieran alcanzar una determinada duración. La reforma del Código Penal español efectuada por la L.O. 1/2019 tuvo como uno de sus objetos transponer dicha norma europea, que afectó en diversos aspectos a los delitos de manipulación de mercado y uso de información privilegiada recogidos en los artículos 284 y 285. El propósito de este trabajo es analizar el resultado de la reforma en lo que se refiere en particular a los delitos de manipulación de mercado, atendiendo a las novedades relativas a las conductas, a los objetos materiales y a otros requisitos, poniendo el foco en los problemas que la doctrina y la jurisprudencia habían advertido con respecto a estos delitos y aportando criterios para la interpretación de sus complejos elementos típicos y formulaciones.

The Directive 2014/57/EU on market abuse imposed the introduction of criminal sanctions for at least serious market abuse and market manipulation conducts on all Member States. According to this Directive, these should be punished with a maximum term of imprisonment of a minimum number of years. One of the main aims of the Spanish Penal Code reform put into effect by the L.O. 1/2019 was the transposition of this European standard, which affected in various aspects of the crimes of market manipulation and unlawful disclosure of inside information included in articles 284 and 285. The purpose of this paper is to analyze the results of the reform which concern particularly the criminal offences of market manipulation, taking into account the modification related to behaviors, material objects and other elements of the crimes. The paper focuses on the problems that the doctrine and jurisprudence have raised regarding these crimes and provides criterio for the interpretation of their complex legal elements and formulations.