The friction-free weighted price contribution

Por favor, use este identificador para citar o enlazar este ítem: http://hdl.handle.net/10045/50626
Información del item - Informació de l'item - Item information
Título: The friction-free weighted price contribution
Autor/es: Abad, David | Pascual, Roberto
Grupo/s de investigación o GITE: Finanzas de Mercado y Econometría Financiera
Centro, Departamento o Servicio: Universidad de Alicante. Departamento de Economía Financiera y Contabilidad
Palabras clave: Weighted price contribution | Trading frictions | Stealth trading | Aggressiveness | Market microstructure
Área/s de conocimiento: Economía Financiera y Contabilidad
Fecha de publicación: may-2015
Editor: Elsevier
Cita bibliográfica: International Review of Economics & Finance. 2015, 37: 226-239. doi:10.1016/j.iref.2014.11.025
Resumen: We introduce a methodology to obtain friction-free estimates of Barclay and Warner’s (1993) Weighted Price Contribution (WPC). With this new approach, we verify recent simulation results suggesting that trading frictions may severely bias the WPC approach. We use high frequency data from a European electronic order-driven market to show that frictions generate a sizable downward bias in the WPC of non-aggressive small-size trades. The bias increases in periods of significant price discovery, and is due to both bid-ask bounce and serial correlation in the quote-midpoint changes. We show that our results extend to the US case.
Patrocinador/es: We acknowledge the financial support of the Spanish projects ECO2010-18567 and ECO2011-29751.
URI: http://hdl.handle.net/10045/50626
ISSN: 1059-0560 (Print) | 1873-8036 (Online)
DOI: 10.1016/j.iref.2014.11.025
Idioma: eng
Tipo: info:eu-repo/semantics/article
Derechos: © 2014 Elsevier Inc.
Revisión científica: si
Versión del editor: http://dx.doi.org/10.1016/j.iref.2014.11.025
Aparece en las colecciones:INV - Finanzas de Mercado y Econometría Financiera - Artículos de Revistas

Archivos en este ítem:
Archivos en este ítem:
Archivo Descripción TamañoFormato 
Thumbnail2015_Abad_Pascual_IREF_final.pdfVersión final (acceso restringido)300,52 kBAdobe PDFAbrir Vista previa
Thumbnail2015_Abad_Pascual_IREF_preprint.pdfPreprint (acceso abierto)191,18 kBAdobe PDFAbrir Vista previa


Todos los documentos en RUA están protegidos por derechos de autor. Algunos derechos reservados.