On downside risk predictability through liquidity and trading activity: A dynamic quantile approach
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http://hdl.handle.net/10045/38786
Título: | On downside risk predictability through liquidity and trading activity: A dynamic quantile approach |
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Autor/es: | Rubia, Antonio | Sanchís Marco, Lidia |
Grupo/s de investigación o GITE: | Finanzas de Mercado y Econometría Financiera |
Centro, Departamento o Servicio: | Universidad de Alicante. Departamento de Economía Financiera y Contabilidad |
Palabras clave: | Value at risk | Liquidity | Trading activity | Non-linear quantile regression | CAViaR |
Área/s de conocimiento: | Economía Financiera y Contabilidad |
Fecha de publicación: | mar-2013 |
Editor: | Elsevier |
Cita bibliográfica: | International Journal of Forecasting. 2013, 29(1): 202-219. doi:10.1016/j.ijforecast.2012.09.001 |
Resumen: | Most downside risk models implicitly assume that returns are a sufficient statistic with which to forecast the daily conditional distribution of a portfolio. In this paper, we analyze whether the variables that proxy for market-wide liquidity and trading conditions convey valid information for forecasting the quantiles of the conditional distribution of several representative market portfolios, including volume- and value-weighted market portfolios, and several Book-to-Market- and Size-sorted portfolios. Using dynamic quantile regression techniques, we report evidence of conditional tail predictability in terms of these variables. A comprehensive backtesting analysis shows that this link can be exploited in dynamic quantile modelling, in order to considerably improve the performances of day-ahead Value at Risk forecasts. |
Patrocinador/es: | Spanish Department of Science and Innovation through the ECO2011-29751 project and IVIE. |
URI: | http://hdl.handle.net/10045/38786 |
ISSN: | 0169-2070 (Print) | 1872-8200 (Online) |
DOI: | 10.1016/j.ijforecast.2012.09.001 |
Idioma: | eng |
Tipo: | info:eu-repo/semantics/article |
Revisión científica: | si |
Versión del editor: | http://dx.doi.org/10.1016/j.ijforecast.2012.09.001 |
Aparece en las colecciones: | INV - Finanzas de Mercado y Econometría Financiera - Artículos de Revistas |
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